俄一旦入侵乌克兰 这五种关键商品或受最严重打击

俄乌危机升高，多种商品的供给面临衝击。 欧新社

俄罗斯出兵乌克兰升高了东欧紧张局势，以及西方国家可能对俄罗斯实施制裁，加剧了商品市场供应将受衝击的疑惧。

俄国在上周结束了数周的联合军事演习后本应开始撤军，但目前并未发生，多达19万俄国士兵仍在乌克兰边境扎营，白俄罗斯证实其中3万人将长期留在乌克兰。

最后的外交努力似乎没有奏效，为避免欧洲面临1945年以来最大规模的战争，法国总统马克宏上周末设法安排俄国总统普亭和美国总统拜登的高峰会。然而，美国只是「原则上」同意峰会，意味著其条件是莫斯科暂时不入侵。俄国似乎正在继续准备对乌克兰进行全面攻击，拜登政府警告说，现在任何时候都可能发生入侵。美国国会议员表示，正在制定将重创俄罗斯经济的「所有制裁之母」，以保护乌克兰。

一旦俄罗斯入侵乌克兰，以下五种关键商品可能会受到最严重的打击。

一、铝

俄国占全球铝供应量6%左右，俄乌紧张局势升级，使原已吃紧的铝供应更加恶化。根据美国地质调查局的资料，俄国在2021年的铝产量约为370万吨，而全球铝产量约为6,800万吨。铝价今年迄今已上涨约15%，接近多年来的高点，但仍有可能进一步上涨。Jefferies分析师拉菲米尼说，即使欧洲的地缘政治风险消退，铝价也可能会先跌后涨，因为市场供应短缺可能会持续下去。

二、石油

俄罗斯是石油和天然气大国，每天的原油产量约为900万桶。今年来基准国际原油价格已涨约20%，接近七年高点，油市面临供应阻力。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）一直未能达成其设定的增产配额，供应情况将变得更糟。资深策略师罗区(David Roche)曾预测，一旦俄国入侵乌克兰，油价「肯定」将涨至每桶120美元，将「彻底改变」全球经济。

三、天然气

俄罗斯是主要的天然气生产国，根据英国石油公司（BP）的资料，2021年俄国的天然气产量约为6,390亿立方公尺，占全球产产量3.854兆立方公尺的近17%。在俄罗斯输往德国的天然气管线改道向东输送后，欧洲天然气价格再创新高。相较下，透过全长2,607英里的亚马尔-欧洲(Yamal-Europe)管道向西输送的天然气一直在逐渐减少。如果俄国对欧洲的天然气供应枯竭，美国天然气生产商可能会供应欧洲液化天然气，可能导致美国国内天然气库存迅速减少。

四、铜

美国地质勘探局的资料显示，俄罗斯在2021年的精炼铜产量为92万吨，约占全球总量的3.5%，其中Nornickel的产量为40万6,841吨。UMMC和俄罗斯铜业公司是另外两家主要生产商，亚洲和欧洲是俄罗斯的主要出口市场。伦敦金属交易所(LME)基准铜价目前为每吨10,100美元，距离2021年5月创下的10,724.50美元的历史高点不远，原因是需求飙升，尤其是在已开发国家，电动车、风能场、太阳能电池板和电网的使用量不断增加，再加上供应紧张。对俄罗斯的制裁可能会导致供应更加紧张，并导致另一次短期上涨。

五、钴

根据美国地质调查局的资料，俄罗斯去年的钴产量为7,600吨，占世界总产量的4%以上。Nornickel是俄罗斯最大的钴生产商，2021年销售5000吨。Nornickel的大部分产品销往欧洲。由于供应链问题，钴的价格在2021年上涨了90%以上，预计2022年价格将稳定下来，特别是随著特斯拉等电动汽车製造商和中国大陆製造商推广磷酸铁锂(LFP)电池化学物质。S&P Global Platts在日前一份报告说，随著供应链瓶颈的缓解，2022年钴价将下跌8.3%，因此，对俄国的制裁短期内对钴价会有重大影响，但长期影响可能不会太大。